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最新消息| 千億口腔行業迎來上市潮? | 2022-12-12 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://cj.sina.com.cn/articles/view/5953433540/162da2fc4019016f2c?finpagefr=p_104_js" 文：財偵探來源：麗爾摩斯6月29日，一則口腔行業的新聞竄上了熱搜，文章稱，主打高端牙科的瑞爾齒科，全職醫生的平均收入為128.79萬元，而其口腔修復主任醫生黃建生則在微博上表示：瑞爾薪資最高有600～700萬。在暴利行業的喧囂中，口腔行業也迎來了上市潮。6月6日，冷酸靈母公司重慶登康口腔護理用品股份有限公司遞交招股書，擬在深交所主板掛牌上市。在登康口腔沖擊上市之前，國內牙膏品牌兩面針、云南白藥就已分別于深交所、上交所上市，舒客牙膏母公司薇美姿、新銳口腔護理品牌冰泉母公司環亞集團也在今年初遞交了招股書，目前仍在排隊中。一管小小的牙膏，能走上上市的道路，得益于近年來公眾口腔護理意識的覺醒，推動口腔行業賽道迎來發展風口，市場規模不斷擴大。據中商研究院數據顯示，我國口腔行業在2017年到2021年市場零售總額由582億元增至1025億元，復合年增長率為15.5%。未來，隨著口腔護理產品滲透率的提高及消費升級，我國口腔市場規模預計在2022年達到1155億元，2025年有望達到1522億元。在口腔行業這條賽道中，擠滿了各式各樣的玩家，簡單歸納，可以分為兩類，一類是口腔護理產品及服務，一類是口腔醫療機構。作為口腔行業的頭部企業，備受資本追捧，投融資不斷。據公開數據顯示，2021年全年中國口腔行業投融資事件達到85起，單筆融資破億的案例超過30次，單筆最高融資金額達2億美元，融資總額逾130億人民幣。不過，口腔行業暴利也飽受詬病，在“種植牙集采”等醫療政策推動下，口腔行業中某些暴利板塊將迎來一輪大調整。口腔護理品牌激戰正酣冷酸靈等口腔護理企業的紛紛上市，背后面臨的是市場競爭的日益激烈。口腔護理是一個龐大的品類，其中，牙膏和牙刷是基本盤，根據不同用途又逐漸衍生出了電動牙刷、漱口水、牙線、水牙線、沖牙器、牙貼、口氣清新劑等新型品類。作為基本盤的牙膏盡管是口腔護理的“基礎”，但是成長空間已經接近天花板。2021年，國內牙膏市場規模甚至出現了負增長。在這種情況下，牙膏品牌的競爭日益激烈，呈白熱化趨勢。面對此種情況，牙膏品牌開始對市場進行切割，打造屬于自己的細分市場，于是美白牙膏、中草藥牙膏、抗敏感牙膏紛紛出現。冷酸靈就是國內抗敏感牙膏的鼻祖，專注抗敏感牙膏細分領域，多年來冷酸靈的線下零售份額始終穩定在60%左右，巔峰期份額達到了80%。據重慶日報稱，從產品上市至今，冷酸靈牙膏已經累計銷售超過60億支。母公司登康口腔僅僅依靠“冷酸靈”這一品牌，就拉動了業績的穩定增長。但隨著消費者喜好轉變，功能性牙膏也在經受著市場考驗。尤其在年輕消費者群體中，抗敏感牙膏的選擇率遠低于美白功能的牙膏，某行業研究報告顯示，美白功能的牙膏市場占比28%，是最大的品類；其次分別為占比21%的中草藥牙膏、占比15%的防齲牙膏、占比11%的清新牙膏、占比10%的多功能牙膏，之后才是抗敏感牙膏，占比僅9%。從品牌的競爭來看，牙膏這一品類更是強者如云，既有高露潔、寶潔、聯合利華這樣的外資企業，也有云南白藥、好來（黑人牙膏母公司）、薇美姿等本土知名企業。數據顯示，2021年線下市場份額中，云南白藥和黑人牙膏占有絕對主導地位，市場占有率分別達到23.86%和20.1%，登康口腔在寶潔之后，位居第四。不僅如此，后面還有高露潔、舒客窮追不舍，市場地位并不穩固。在口腔護理新興市場，還涌現了參半、moqi、牙博士、Oclean智能牙刷等一大批口腔護理品牌。而這些新興品牌，也迅速被資本瞄準，例如參半漱口水創辦三年來已經融資9輪，其中僅2021年就經歷了5輪融資，創新工場、字節跳動均入局其中。口腔醫療機構紛紛上市除了口腔護理這一日化領域，最為大家所熱議的則是口腔醫療。這是一個既讓人牙疼又讓人“心疼”的領域，由于客單價動輒上萬甚至十幾萬，被人們稱為暴利行業。自從2007年通策醫療借殼st中燕上市之后，口腔醫療機構的上市聲音便歸于沉寂，作為最早上市的口腔醫療機構，通策醫療在資本市場被稱為“牙科茅”。近兩年，在資本的推動下，各大口腔醫療企業也開始紛紛尋求上市。今年3月22日，瑞爾集團在港交所掛牌上市，成為港股市場第一家口腔專科連鎖企業，也是中國口腔行業第一家全國品牌連鎖的上市公司。瑞爾集團成立于1999年，旗下擁有瑞爾齒科和瑞泰口腔兩個品牌，全職牙醫超過800名，其業務涵蓋普通牙科、正畸及種植牙之類的口腔醫療服務。其中，瑞爾齒科定位高端，集中在一線市場，而瑞泰口腔則定位二三線市場，走中端路線。截至2021年9月底，瑞爾齒科已運營51家口腔診所，瑞泰口腔運營7家口腔醫院、53家口腔診所。5月8日，折戟5次的中國口腔醫療集團也再次遞表港交所。作為溫州最大民營牙科服務提供商，中國口腔醫療集團主要提供口腔綜合治療、口腔修復、種植牙以及牙齒正畸等服務。近期還有消息傳出，北京一家土生土長的口腔醫院——勁松口腔，也有意于近期遞交招股書，謀求上市。去年9月，牙博士也向港交所遞交了招股書。牙博士成立于2010年，是中國華東地區一家主要從事種植服務、正畸服務及綜合口腔服務的大型民營口腔連鎖企業，業務足跡涉及江蘇、浙江、上海等多個省市，擁有30多家連鎖門店，其旗下多家口腔醫療機構已成為醫保定點單位。還有一些口腔醫療機構正在為上市做融資準備。據動脈網統計，僅2021年上半年，口腔一級市場就發生33起融資事件，融資總金額超50億元，達到了有史以來之最。去年3月，馬瀧齒科宣布完成新一輪戰略融資，由中金資本領投、華西銀峰跟投。截止目前，已完成5輪融資，累計融資超過5億元人民幣，并完成13座城市、26家齒科診所、2家義齒加工中心、1家教育培訓中心和1家采購中心的全產業鏈戰略布局。除了口腔醫療機構，產業鏈上游的口腔醫療器械及耗材公司也因為市場的爆發，紛紛上市，比如：國瓷材料、新華醫療、現代牙科、佳兆業健康、美亞光電、康拓醫療和邁普醫學等。融資、上市的背后，是資本的看好。作為一個朝陽產業，口腔醫療正迎來最好的發展期。成本三千，收費三萬？在很多人的意識里，牙科是一個暴利行業，費用動輒幾千甚至上萬，那么牙科醫療機構肯定也是暴利機構。然而現實卻是，越來越多的牙科醫療機構陷入了虧損或利潤下滑。據招股書顯示，瑞爾集團2019-2021財年分別實現凈利潤-3.04億元、-3.26億元和-5.98億元，虧損額不斷擴大。中國口腔醫療雖未虧損，但卻陷入增收不增利的旋渦。據其招股書顯示，2018-2020年中國口腔醫療實現凈利潤0.23億元，0.15億元，0.15億元；2019和2020年分別同比增長-31.53%和-5.94%，凈利潤持續下降。2021年前5個月，僅實現了0.08億元的凈利潤。市場傳言，口腔醫療機構毛利率動輒50%以上。實際上，牙科醫療機構只有種植和正畸的毛利率能超過50%，普通牙科跟其他科室一樣，毛利率只是稍微高一點。據牙博士招股書顯示，2020年普通牙科、種植科、正畸科的毛利率分別為48.4%，61.5%，54.3%。口腔醫療機構收費高昂，但是人力成本和耗材成本也在行業中處于高位。例如瑞爾集團在2021財年的銷售成本中，雇員福利開支、折舊及攤銷開支分別為5.85億元和2.14億元，占總收入的比例分別為38.6%、14.1%。最近三個財年內公司的綜合毛利率分別僅為15.2%、10.1%及24.1%。因此，在牙科行業，出現了牙科醫生收入高但牙科機構的利潤卻并不高的現象，進入引發了另一種現象，那就是一個小的牙科門診的利潤超過了一個大集團品牌連鎖機構的利潤。目前，居高不下的耗材費用，也即將迎來大幅下調。1月10日，國務院常務會議提出決定常態化制度化開展藥品和高值醫用耗材集中帶量采購，進一步降低患者醫藥負擔。骨科耗材、藥物球囊、種植牙等將分別在國家和省級層面開展集采。業內人士表示，一旦種植牙納入集采后，其降價幅度有望達到60%-90%，將促進種植牙價格透明，擠出水分。牙科醫療機構將因此迎來良性發展環境，同時惠及于民。 關鍵字標籤：牙齒美白貼片 |
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